财通证券：行动教育（605098）-深耕企业管理培训，疫后复苏业绩高增

行动教育(605098)核心观点行动教育：中国管理教育第一股：公司成立于2006年，2021年4月自上交所主板上市，成为“中国管理教育第一股”。公司以企业家管理培训为核心，致力于为中小民营企业提供全生命周期的生态化知识服务和智力支持平台。截止2023年5月，公司已累计服务企业学员超17万人。疫情影响减弱后，公司线下课程排期及到课率逐步恢复，并通过增加每次开班的学员人数、多班合并上课等方式提升效益。2023Q1，公司营业收入达1.10亿元，同比+12.02%；归母净利润达0.18亿元，同比+123.97%。企业培训：空间广且集中度低，利好头部整合。据多鲸《2023中国企业培训行业发展白皮书》，2021年企业管理培训行业市场规模达到6989亿元，同比增长20.62%。我国中小企业众多，且在激励机制、品牌战略、人才管理等多方面均存在或多或少的缺陷，企业家谋求做大做强背景下，管理培训需求快速释放。目前大多培训机构年收入仅千万元规模，头部机构通过构筑品牌优势，复购&转介绍率提升抢占增量客户源，提升市场占有率。公司管理教育重实效，两翼业务助成长：区别于一般高校商学院注重理论教学，行动教育课程以贴近