华安证券：健康元（600380）-上半年稳健增长，呼吸领域营收表现亮眼

健康元(600380)事件健康元发布2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业收入为87.20亿元，同比+1.81%；归母净利润为8.15亿元，同比+1.77%；扣非归母净利润为7.82亿元，同比-2.77%。事件点评二季度业绩符合预期，盈利能力稳健提升23Q2营业收入为41.61亿元，同比+6.48%（Q1同比-2.11%），归母净利润为3.53亿元，同比+3.51%（Q1同比+0.48%）；扣非归母净利润为3.35亿元，同比-3.46%。二季度业绩增长较一季度加速，盈利能力稳健提升。23H1公司整体毛利率为62.46%，同比-1.88个百分点；销售费用率为27.51%，同比-1.82个百分点；管理费用率为4.99%，同比-1.20个百分点；研发费用率为8.78%，同比+0.52个百分点；财务费用率为-1.41%，同比+0.11个百分点。公司研发布局不断拓宽，研发费用占比有所上调。中药制剂板块营收增速超90%，保健食品业绩稳步增长公司主营业务收入分产品可拆分为化学制剂收入44.78亿元，同比-4.56%，化学原料药及中间体收入26.83亿元，同比-3.20%。中药制剂收入9