国信证券：食品饮料行业周报（24年第41周）：政策催化板块大幅反弹，国庆动销环比改善

核心观点 本周（2024年9月30日至10月6日）食品饮料板块+8.28%，跑赢上证指数0.21pct。本周食品饮料板块涨幅前五分别为品渥食品、三只松鼠、万辰集团、嘉必优和汤臣倍健。 白酒：政策催化板块大幅反弹，国庆动销环比改善。节前积极性政策相继出台，货币政策力度加强，房地产、消费及资本市场等方面指引积极。白酒行业作为宏观经济和生活的“润滑剂”，政策刺激下板块景气度有望顺周期提升，估值修复在先：1）当前板块估值处于2014年来32%分位数，市场充分交易行业动销平淡及增速下修预期，宏观经济预期向好下估值支撑力度得到加强；2）行业短期基本面仍有压力，预计会在三季报及四季度销售情况集中体现，但基本面压制因素逐步减弱，筑底信号增多，长期消费需求回暖或将迎来基本面驱动行情。本周飞天茅台批价温和上涨，普五、国窖批价持平。 资金面看，9月24日起一揽子宽松政策加码，货币政策加强力度、房地产市 场定调转向、把促消费和惠民生结合起来，市场信心得到修复，配置需求和空头回补是此次上涨的主要驱动因素；参考前几轮周期，白酒板块此前超跌状态下受益于政策催化估值端率先修复。基本面看，国庆出行数据和餐饮供应链恢复较