开源证券：基础化工行业周报：节能降碳路径进一步细化，5月我国出口景气延续

本周行业观点1：节能降碳路径进一步细化，化工供给侧改革或拉开序幕 据国家发改委官网，6月7日，国家发展改革委等部门印发钢铁、炼油、合成氨、水泥行业节能降碳专项行动计划，进一步细化上述行业节能降碳路径。目前粗钢、炼油、合成氨、水泥等行业仍分别有约15%、15%、11%、16%的产能能效达不到基准水平，节能降碳潜力巨大。就《合成氨行业节能降碳专项行动计划》（发改环资〔2024〕732号）而言，其对节能降碳要求进一步提高；优化调整产能布局，未来可调整空间较大；强化激励约束，低能效装置或面临较大成本压力。未来具有高效能、大规模的合成氨龙头企业或将受益。推荐标的：华鲁恒升；受益标的：中国心连心、泸天化、赤天化、华昌化工等。我们认为，化工行业当前处于景气周期低点，并呈现边际改善趋势。本次行动方案是单位GDP能耗降低目标不断细化，后续或将持续推出其他高耗能产品的专项行动方案。 本周行业观点2：5月海外补库带动我国出口景气延续 据海关总署数据，按美元计价，2024年5月，我国出口总值3,023.5亿美元，同比增长7.6%，环比增长3.5%，其主要是由于全球制造业保持高景气、航运价格及商品价格上涨、20