民生证券：福瑞达（600223）-2023年三季报点评：化妆品业务高增，盈利能力持续提升

福瑞达(600223)事件：23Q1-3公司实现营业收入33.95亿元/yoy-60.20%，归母净利润2.38亿元/yoy+54.79%，扣非净利润1.08亿元/yoy-33.17%，其中福瑞达医药集团（合并口径）实现营收21.59亿元/yoy+15.95%，实现归母净利润1.56亿元/yoy+24.89%。3Q23公司实现营业收入9.22亿元/yoy-75.05%，归母净利润0.48亿元/yoy+234.38%，扣非归母净利润0.45亿元/yoy+257.30%，其中福瑞达医药集团（合并口径）实现营收6.90亿元/yoy+8.32%，归母净利润0.95亿元/yoy+85.00%。化妆品业务收入高增，颐莲、瑷尔博士合计收入占比超过90%：23Q1-3生物医药板块实现收入23.07亿元/yoy+15.44%，3Q23实现收入7.41亿元/yoy+20.20%。1）医药业务：23Q1-3营收3.99亿元/yoy+18.48%，3Q23营收1.09亿元/yoy-13.89%。2）化妆品业务：营收16.54亿元/yoy+15.75%，其中颐莲实现收入6.12亿元/yoy+13.33%，占比化