德邦证券：纯碱行业点评：Q3纯碱景气上行，关注远兴能源产能投产对行业影响

投资要点：事件：12月20日，远兴能源在投资者互动平台表示公司阿拉善天然碱项目一期第三条生产线试车工作一直在持续进行。公司阿拉善天然碱项目一期规划500万吨/年纯碱、40万吨/年小苏打产能，其中第一、第二条生产线产能为150万吨/年，第三、第四条生产线产能为100万吨/年。纯碱行业三季度景气度有所上行。根据卓创资讯，2023年三季度中国轻质纯碱、重质纯碱销售均价分别为2497.72、2675.27元/吨，分别环比2023年二季度上涨10.2%、5.5%，纯碱价格在三季度有较为明显的改善。我们认为三季度纯碱价格环比上行主要是因为三季度为传统检修季，纯碱行业开工率受到一定影响。根据卓创资讯数据，2023年三季度纯碱行业平均开工率约为82.6%，2023年二季度纯碱行业平均开工率为91.0%，受装置检修影响三季度纯碱开工率有较为显著的下降。根据卓创资讯，截至2023年12月22日，中国轻质纯碱、重质纯碱销售价格分别为2853、3000元/吨。纯碱行业当前开工率较高，库存维持在合理水平。根据卓创资讯，截至2023年12月21日，中国纯碱最新开工率为86%，维持在较高水平。中国纯碱最新周度库存为