中泰证券：中科蓝讯（688332）-接入豆包大模型，深度布局AI端侧市场

中科蓝讯(688332) 报告摘要 事件：公司旗舰讯龙3代BT895x平台接入豆包大模型，导入专业音响品牌FIIL，发布市场第二款接入豆包大模型的AI耳机。 旗舰型号接入豆包大模型打开AI端侧成长。公司旗舰讯龙3代BT895x平台接入豆包大模型，导入专业音响品牌FIIL，发布市场第二款接入豆包大模型的AI耳机。讯龙三代BT895x平台采用CPU+DSP+NPU的多核架构，高算力、低功耗，可满足AI耳机端侧对语音处理、高速音频传输等的需求；公司将于豆包大模型多阶段合作，目前已适配【实时翻译】、【会议纪要】、【实时对话】等功能，后续双方将会面对不同的使用场景推出更多的AI功能，打开端侧成长空间。 Q3公司业绩持续增长，毛利率环比改善明显。Q3单季度公司实现营业收入4.57亿元，同比增长15.27%，环比增长6.77%；实现归母净利润0.72亿元，同比减少15.10%，环比减少9.63%；扣非归母净利润0.65亿元，同比增长19.34%，环比增长2.36%；公司三季度毛利率继续保持上升，环比提升1.15pct达到24.50%；受所得税及投资收益等因素影响，净利率15.76%，同比减少5.65