国联证券：锦波生物（832982）-国联证券-公司季报点评-“薇旖美”放量加速，业绩、盈利超预期

锦波生物(832982)事件：公司发布2023年3季报：前3季度营收5.17亿元（同比105.6%），归母净利1.92亿元（同比173.7%），扣非归母净利润1.84亿元（同比179.8%）；23Q3营收2.01亿元（同比106.4%），归母净利0.83亿元（同比168.7%），扣非归母净利润0.8亿元（同比173.6%）。薇旖美放量加速，业绩、盈利提升幅度超预期受重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维、重组Ⅲ型人源化胶原蛋白凝胶驱动，公司23Q3营收同比增长106.4%至2.01亿，毛利率同比提升5.35pct至91.3%，创单季度毛利率新高。叠加成本端规模效应显现费率大幅节约，公司23Q3营收翻倍/单季度归母净利率高达40%+。医疗器械产品矩阵拓展，有望持续贡献业绩增量三类械产品：第一款植入剂产品“薇旖美”坚持直营为主，至23H1已拥有销售团队87人，覆盖终端医疗机构超过1,500家，当前处于快速放量期；继薇旖美后，2023年8月公司“注射用重组Ⅲ型人源化胶原蛋白溶液”产品获得三类医疗器械注册证，该产品适用于面部真皮组织填充以纠正额部动力性皱纹，伴随终端推广力度加强，未来有望复制薇旖美产品