华安证券：行业研究/行业周报：寻求医药真增长标的

主要观点： 本周行情回顾：板块上涨 本周医药生物指数上涨10.31%，跑赢沪深300指数4.48个百分点，跑赢上证综指5.33个百分点，行业涨跌幅排名第1。2月9日（本周五），医药生物行业PE（TTM，剔除负值）为24X，位于2012年以来“均值-1X标准差”和“均值-2X标准差”之间，较2月2日PE上涨2.6，比2012年以来均值（34X）低10个单位。本周，13个医药III级子行业中，13个子行业上涨，0个子行业下跌。其中，其他生物制品为涨幅最大的子行业，上涨14.53%；医药流通为涨幅最小的子行业，上涨5.78%。2月9日（本周五）估值最高的子行业为医院，PE(TTM）为45X。 寻求医药真增长标的 本周医药大幅跑赢沪深300指数，反弹幅度较大。医药生物YTD的涨幅是-13.38%，位列申万一级分类涨幅排行top21。细分板块方面，无细分赛道下跌，生物制品、医疗耗材、医疗设备等领涨。个股涨幅top10，以中等市值具备创新属性的标的为主，也是体现了市场的反弹。 近期反弹行情市场相对乐观，我们认为还是要落实到具体的投资标的的业务发展，寻求真成长的医药标的。反弹背景下，投资思路更多是把