首创证券：山东玻纤（605006）-2023年三季报点评：玻纤行业持续下行，公司由盈转亏

山东玻纤(605006)核心观点公司发布三季报。2023年前三季度，公司实现营收16.59亿元（-22.96%），归母净利润1.06亿元（-75.98%），扣非归母净利润-0.23亿元（-105.62%）；第三季度，公司实现营收4.95亿元（-11.35%），归母净利润-0.12亿元（-113.22%），扣非归母净利润-0.38亿元（-162.15%）。玻纤下游需求低迷，价格同比回落较多。据卓创资讯数据显示，截至11月10日，全国无碱玻纤纱均价为3,839元/吨，同比大幅回落893元/吨，且价格有继续回落态势。从库存来看，截至9月底，全国玻纤行业库存为90.13万吨，对应库存天数为47.9天。目前的玻纤纱价格和库存均处于历史以来的最低和最高位置，玻纤行业处于最惨淡时刻。玻纤行业此刻的严重过剩，一方面来源于过去三年玻纤盈利较好业内企业在利润趋势下持续扩张产能，另一方面在国内宏观经济影响下制造业和出口需求增速未能超过产能扩张速度。且目前来看，行业仍无明显回暖信号，预计当下的低迷态势仍将在未来1-2年内维持，行业复苏尚需时日。非流动性资产处置损益弥补亏损。公司前三季度非经常性损益金额为1.2