文件列表:
东方财富证券:轻工制造行业动态:特种纸行业回暖,掘金稳增长高分红企业.pdf |
下载文档 |
资源简介
>
【事项】
国务院4月12日印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》。强化上市公司现金分红监管。对多年未分红或分红比例偏低的公司,限制大股东减持、实施风险警示。加大对分红优质公司的激励力度,多措并举推动提高股息率。增强分红稳定性、持续性和可预期性,推动一年多次分红、预分红、春节前分红。
工业生产者购进价格指数(PPIRM):木材及纸浆类连续九个月同比下滑,纸业行业成本回落。
【评论】
行业相对成熟,业绩稳健增长的企业,更加具备分红条件。国务院发布“新九条”,多措并举推动公司稳健分红。我们认为所处行业相对成熟,盈利能力稳定、业绩及现金流稳健的公司更加具备分红条件。建议关注造纸行业中定位中高端、率先布局出海的特种纸行业龙头。主要原因如下:1)与大宗纸相比,特种纸技术科技含量要求相对较高、下游客户相对专业化,进入壁垒较强,难产生新的竞争对手;2)在消费K型分化趋势下,中高端装饰原纸需求增长,中高端装饰原纸渗透率也持续提升,中高端市场的产品附加值也相对更高;3)在国内供给相对过剩的大环境下,传统制造业出海亦是大势所趋,率先布局海外市场的公司享有先发优势,同时海外市场竞争更平缓
加载中...
已阅读到文档的结尾了