东吴证券：金融产品点评报告：前海开源黄金ETF投资价值分析-避险增值双引擎

投资要点 2025年黄金的投资机会：2025年世界局势动荡，地缘政治事件频发，通胀预期升温，各国经济政策整体偏宽松，黄金需求量进一步扩大。 地缘政治：特朗普上任美国总统带来了政策上的扰动；同时马斯克带领“DOGE”在美国的一系列活动也反映了美国内部的矛盾；俄乌冲突尚未结束，中东局势进一步紧张。避险情绪的增加使得黄金具备一定的上涨动力。 经济政策：2025年全球经济增速预期放缓，通胀预期升温；全球主要经济体大多进入降息周期；财政方面各国加大财政支出；美债连续的扩大规模导致了美债信用的降低。有利于资金流入黄金市场，从而支撑金价。 市场供需：供应方面较为稳定，需求端央行的持续购金为黄金的上行提供了支撑，同时2024以来黄金ETF的流入量明显增多，进入2025年投资者对配置黄金ETF的需求有望进一步增加。 基金介绍：前海开源黄金ETF（联接A基金代码：009198，成立于2020年5月14日；联接C基金代码：021740，成立于2024年6月19日），基金经理为梁溥森、孔芳。基金紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，力争实现与标的指数表现一致的长期回报。 产品优势： 前海开源黄金E