民生证券:万凯新材(301216)-2023年年报点评:行业产能大幅扩张导致业绩承压,看好中长期PET瓶片景气修复
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万凯新材(301216)
事件。2024年4月20日,公司发布2023年年报。2023年全年,公司实现营收175.32亿元,同比降低9.57%;实现归母净利润4.37亿元,同比降低54.31%;实现扣非后归母净利润2.75亿元,同比降低70.28%。其中4Q2023,公司实现营收46.29亿元,同比增长0.33%;实现归母净利润-0.44亿元,同比降低160.16%;实现扣非后归母净利润-1.18亿元,同比降低233.81%。
产能集中扩张+宏观需求环境影响公司利润。2023年,瓶级PET行业进入短期的产能释放期,据百川盈孚数据显示,2023年全年共投产PET瓶片产能382万吨,与2022年的120万吨相比,同比增幅超200%。加之国际形势复杂多变,世界经济高通胀和高利率并存,境内外市场需求未有与产能相匹配的大幅增长。同时,产品价格价差亦有所回落,使得公司毛利率下降。据2023年年报,公司主要产品瓶级PET实现销售收入161.04亿元,同比2.96%,实现毛利率3.78%,同比下滑4.59个百分点。
顺利实现产能投放,不断优化产业链布局。2023年,公司控股子公司“年产120万吨食品级
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