平安证券：医疗设备招投标数据跟踪：设备招投标景气度持续，公司报表端拐点有望来临

投资要点 设备招投标景气度持续，公司报表端拐点有望来临。 2025年以来，国内大规模设备更新持续推进，各省市设备更新及县域医共体采购大单频现，医疗设备大规模集采陆续推进，带动设备招投标需求持续释放。根据众成数科统计，2025年上半年，我国医疗器械招投标整体市场规模超800亿元，同比增长超过60%；从月度趋势来看，各月招投标规模同比持续增长，25年1月/2月/3月/4月/5月/6月采购规模分别为174亿元/113亿元/140亿元/150亿元/134亿元/126亿元，同比分别+41%/+78%/+113%/+82%/+69%/+30%，招投标恢复显著，尽管6月同比增速有所回落，但招投标绝对值仍处于高景气状态。 2025年6月，国内大规模设备更新及县域医共体设备更新市场活跃，从采购端来看，主要由辽宁、海南、宁夏、福建、山西等省份推动，设备更新以影像设备为核心，基层医疗设备升级需求持续释放。随着招投标明显提速，上市公司报表端业绩有望逐步迎来改善拐点，如迈瑞医疗明确表示从2025Q3开始总体业绩将出现明显复苏。 头部公司受益于设备更新招投标复苏显著。 分设备来看，采购规模进入25年后保持高位水平