中泰证券：万润股份（002643）-Q2业绩环比增长，多方布局长远空间广阔

万润股份(002643)事件：公司于2023年8月18日发布2023年半年报，2023H1实现营业收入20.74亿元，同比-19.84%，实现归属母公司净利润3.89亿元，同比-20.69%，实现扣非归母净利润3.81亿元，同比-20.7%。受高基数影响，H1业绩同比下滑。我们认为，2023H1收入和归母净利润同比下滑的主要原因是2022H1高基数，尤其是今年上半年子公司MP公司受抗原检测试剂盒产品下游需求萎缩影响，营业收入及净利润同比明显下降。2023H1MP公司营业收入2.86亿元，较去年减少7.63亿元；净利润675.65万元，较去年减少1.84亿元。如果不计入MP公司利润，2023H1公司净利润同比+27.53%，营收同比+16.33%。Q2业绩环比稳健增长，四大板块齐发力静待开花。2023Q2营业收入10.41亿元，环比+0.78%；净利润2.13亿元，环比+20.51%。Q2毛利率41.94%，净利率23.43%，分别环比+1.31pct、+4.98pct，单季度净利率为2019年以来最佳。我们认为，环比增长主要由于需求改善以及公司新产品产能的贡献。环保材料方面：公司沸石系