华安证券：瑞普生物（300119）-畜禽板块持续发力，猫三联上市值得期待

瑞普生物(300119)2023H1归母净利1.78亿元，同比增长27.5%公司公布2023年中报：实现营业收入9.94亿元，同比增长9.4%，归母净利润1.78亿元，同比增长27.5%。分产品看，2023H1疫苗板块营收约4.9亿元，同比增长8.8%，药品板块营收4.86亿元，同比增长11%。分动物种属看，2023H1家禽板块收入约6.6亿元，同比增长9.2%，家畜板块收入1.79亿元，同比增长10%，宠物板块收入2,185万，同比增长126%，原料药收入9,597万，同比下降4.3%，主要系原料药终端市场价格持续下降所致。分渠道看，2023H1集团客户直销模式收入6亿元，同比增长7.3%，经销商渠道收入3.1亿，同比增长13.7%，政府招标收入2,622万，同比下降近50%，主要系先打后补政策导致政采份额减少，以及公司放弃部分低价省份，打造高品质产品所致，出口收入5,368万，同比增长134%。多款新品即将推出，畜禽产品矩阵持续完善公司禽类产品种类丰富，公司拥有系列拳头产品包括重组禽流感病毒（H5+H7）三价灭活疫苗、H9亚型禽流感疫苗产品线系列，2012-2022年，公司禽用疫苗