民生证券：康龙化成（300759）-2024年半年报点评：新签订单稳健增长，业绩端将持续环比改善趋势

康龙化成(300759) 事件：2024年8月27日，康龙化成发布2024年半年报，公司上半年实现收入56.04亿元，同比减少0.6%；归母净利润11.13亿元，同比增长41.6%，经调整净利润6.90亿元，同比减少25.9%。单季度看，公司Q2实现营业收入29.34亿元，同比增长0.6%；归母净利润8.83亿元，同比增长101.6%，经调整净利润3.51亿元，同比减少28.8%。 实验室服务保持稳健，CMC新签订单显著提升。1）实验室服务上半年收入为33.71亿元，同比下降0.3%，自23Q4以来持续环比温和改善；新签订单同比增长10%+，参与药物发现项目666个，同比增加2.5%。2024年宁波第三园区部分投入使用，药物安全性评价实验室于7月通过国家GLP认证。2）小分子CDMO上半年收入为11.76亿元，同比下降6.0%，其中约78%的收入来自药物发现的现有客户，协同导流效果明显。上半年CDMO新签订单增长超25%，工艺验证和商业化阶段创新药项目数量同比增加，预计从Q3开始交付更多订单，已助力2个客户制剂产品获得NMPA批准上市，实现创新药商业化生产突破。 临床研究项目数持续增长