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华安证券:三诺生物(300298)-2024H1血糖业务毛利率持续提升,盈利能力增强.pdf |
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三诺生物(300298)
主要观点:
事件:
公司发布2024半年度报告,2024年上半年公司实现收入21.33亿元,同比+6%;归母净利润1.97亿元,同比+13%;实现扣非归母净利润1.78亿元,同比-10%。
其中2024Q2公司实现收入11.19亿元,同比-0.5%;归母净利润1.17亿元,同比+1%;实现扣非归母净利润1.01亿元,同比-25%。
点评:
2024H1公司血糖监测业务平稳增长,销售毛利率提升明显
2024年上半年,公司血糖监测系统业务实现收入约15.52亿元,同比增长约12.73%,销售毛利率达到61.32%,较2023年同期提升5.16个百分点,较2023年全年血糖监测系统毛利率也提升了1.6个百分点。我们认为公司销售毛利率提升的主要原因包括:(1)母公司为经营主体下的BGM业务,我们预计该板块2024年上半年收入端增长超过5%,同时公司加强生产优化,降低成本,同时提高销售的仪器试剂比,BGM销售毛利率提升;(2)母公司为经营主体下的CGM业务,进展顺利,较2023年4月份刚上市时的生产规模、生产成本均有优化,CGM的销售毛利率提升;(3)公司海外子公司Tr
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