华福证券：安图生物（603658）-业绩短期承压，研发加码打造中长期增长引擎

安图生物(603658) 投资要点： 公司发布2024年半年度报告。 公司2024H1营收22.07亿元（+4.70%），归母净利润6.20亿元（+13.49%），扣非归母净利润5.99亿元（+13.69%）。 24Q2营收11.18亿元（+4.33%），归母净利润2.95亿元（-2.80%），扣非归母净利润2.85亿元（-2.08%） 研发创新加码支出力度加大，看好后续改善潜力。 Q2销售毛利率66.19%（同比+0.04pct，环比+1.67pct）。费用率方面来看，销售/管理/研发/财务费用率分别为16.79%（同比-1.22pct）、4.01%（同比-0.20pct）、16.29%（同比+1.50pct）、0.16%（同比+0.28pct）。公司研发投入力度加大：在试剂研发领域深耕细作，成功推出自免系列新品；NGS/质谱领域持续发力拓展，深化公司IVD全平台布局。支出增大致使短期增速承压，看好后续创新研发落地，改善提速。 产品毛利率稳健提升，海外拓展保持高增 分产品来看，2024H1试剂类营收18.6亿元（+4.3%），毛利率71.5%；仪器类营收2.8亿元（+10.8%）。毛