东吴证券：重卡行业7月跟踪月报：景气度持续向好

7月销量：产批零符合预期，出口超预期 行业总量：7月产批零符合预期，出口超预期。1）产量：7月重卡产量8.1万辆，同环比分别为 58.4%/-17.4%；2）批发：7月重卡批发销量8.5万辆，同环比分别为+45.6%/-13.3%；3）上险：7月重卡终端销量6.4万辆，同环比分别+38.3%/-7.2%；4）出口：7月重卡出口销量2.7万辆同环比分别为+25.4%/-7.5%；5）库存：7月重卡企业库存-0.40万辆，渠道库存-0.64万辆。根据我们测算，当前行业总库存13.3万辆，库存处于合理水平。 行业结构：新能源重卡环比下降，天然气重卡持续下滑。7月新能源重卡销量1.67万辆，同环比分别+152%/-7.6%，新能源渗透率25.8%，同环比分别+11.6/-0.1pct。7月天然气重卡销量1.4万辆，同环比分别-21.7%/+4.0%，天然气重卡渗透率21.8%，同环比分别-16.7/-2.3pct，7月平均油气价差2.1元，环比6月+0.3元。 7月格局：东风/福田内销份额同环比回升，重汽/福田出口份额同环比回升 整车格局：1）终端：2025年7月国内解放/东风/重汽/陕重汽/