西南证券：均胜电子（600699）-2024年一季报点评：整体净利率持续提升，新订单同比大幅增长

均胜电子(600699) 投资要点 事件：（1）4月25日，公司发布2024年第一季度报告，2024Q1实现营收132.8亿元，同环比分别+0.4%/-8.0%；实现归母净利润3.1亿元，同环比分别+53.1%/+1.0%，实现扣非归母净利润3.1亿元，同环比分别+134.2%/-6.0%。（2）公司发布《2023年度可持续发展报告》，年度研发总投入约36.5亿元，占营业收入约6.6%，拥有5344位研发人员，占员工总数的12.2%；全年环保投入金额约为3916万元，未发生任何重大环保违规事件；均胜安全亚洲区员工满意度调查中，满意比例达84.0%。 收入规模保持稳健，净利率创2021年以来新高。2024Q1公司实现营收132.8亿元，其中，汽车安全业务实现营收约93亿元，汽车电子实现营收约40亿元。盈利水平方面，2024Q1公司整体毛利率和净利率分别为15.51%/2.86%，同比分别+2.55pp/+1.43pp，环比分别-2.87pp/+0.29pp。其中，汽车安全业务毛利率约13.9%，同比+3.8pp，随着欧洲、美洲区域业务的持续改善，公司汽车安全业务业绩实现连续多个季度环比提