安信证券：中谷物流（603565）-散改集推进顺利，行业低点已过看好运价回升

中谷物流(603565)事件：公司发布2023年半年报，2023年上半年实现营业收入60.41亿元，同比-15.04%，其中二季度营业收入31.05亿元，同比-21.10%；上半年实现归母净利润8.90亿元，同比-42.29%，其中二季度归母净利润2.79亿元，同比-69.56%。上半年内外贸运价持续下行，公司经营承压。2023年上半年PDCI指数平均1367.16点，同比-18.59%，尤其二季度运价下滑明显，平均1208.08点，同比-26.46%，此外，外贸租赁及自营运价同比均显著下滑。受此影响，公司上半年实现水运收入50.31亿元，同比-19.12%，且二季度公司业绩同环比均下滑明显。新下水大船盈利可观，散改集推进顺利，陆运收入显著增长。截至2023年6月，公司自2022年四季度开始陆续下水的大船已交付11艘，交付速度快于此前预期。根据公司公告，新船上半年实现利润1.1亿元，盈利能力可观。且大船持续落实散改集战略，积极开发一手客户，带来增量货源的同时拓展全程业务，带动陆运增长，上半年公司实现陆运收入11.1亿元，同比+10.18%。行业低点已过，看好运价持续回升。三季度内贸集运