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开源证券:0417中信银行跟踪更新:基本面稳中向好,业务支撑更趋多元.pdf |
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中信银行(601998)
新时期聚力新打法,预计Q1经营业绩保持平稳
从基本面来看,中信银行近年依托集团协同优势、重视客户分层经营,在资产扩张、成本压降和改善资产质量方面亮点较多。2023年归母净利润为670亿元(YoY+7.91%),增速为已披露年报的上市股份行第二高,显示了较好的增长韧性。我们预计其Q1经营业绩保持平稳,维持中信银行2024-2026年盈利预测,预计其归母净利润分别为721/793/829亿元,YoY+7.5%/10.0%/4.6%;当前股价对应2024-2026年PB分别为0.5/0.4/0.4倍,维持“买入”评级。
背靠央企筑牢对公基础,零售势能加速释放,理财规模稳居市场前三
中信银行背靠大型央企中信集团,对公客户基础深厚,2023年对公贷款收益率以4.43%排名上市股份行第二高,获取优质对公项目的能力较强,或为其2024Q1的贷款投放奠定较好基础。目前零售转型进展顺利,2023年末消费贷和经营贷分别高增19%和21%,对扩表的正向贡献较强。负债端主要聚焦压降成本,2023年存款成本率以2.12%位居上市股份行第二低,仅高于招商银行。同时表外理财增势亮眼,截至2
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