国联证券：医药生物：持续关注中报超预期标的，回归企业核心竞争力

投资要点：医药生物（申万）同比上涨0.73%，表现弱于沪深300指数。本月生物制品子行业上涨5.65%，医疗服务子行业上涨5.37%，化学制药子行业上涨0.77%，医疗器械子行业下跌0.48%，中药子行业下跌4.06%，医药商业子行业下跌4.85%。医保谈判续约相关规则对创新药情绪改善明显、消费信心逐步恢复。7月行情总结国家医保局发布医保谈判续约相关规则的征求意见稿后，对于创新性高的药物续约价格调整相对友好，创新药情绪好转，荣昌生物、百济神州、三生国健等个股7月股价走强；消费复苏逻辑，随着对经济信心的逐步恢复而持续兑现，通策医疗、我武生物7月股价表现较好。年内集采政策陆续披露细则，对于子行业估值压制有所修复。8月投资策略：关注中报披露进入中报密集披露的8月份，业绩端超预期的个股有望获得重点关注。随着医保政策、集采、区间低基数等影响因素逐步落地，三季度短期情绪带来波动或将弱化，对于企业主营业务的活力，以及长期基本面的发展，我们认为应该是更为关注的方面。除了业绩高增长且有持续性的优质企业，部分市值处于低估，主营业务发展良好的个股，也值得持续关注。重点推荐百克生物，新产业、迈瑞医疗、亚辉龙、