中泰证券：非银金融政策专题：二十届三中全会金融政策分析与展望：政策基调延续

投资要点 核心摘要：1、二十届三中全会《决定》金融政策论述符合预期，延续此前政策，对资本市场表述与“国九条”基本完全一致。2、预计严监管防风险的基调延续，通过政策落地见效来不断夯实市场底部。 二十届三中全会《决定》各项政策论述全面，符合预期。1、总体看，《决定》对金融的表述，延续此前政策基调。旨在通过深化改革，推动金融更好地服务实体经济；延续防风险、强监管，促进金融市场稳定和健康发展。2、对资本市场表述与“国九条”基本完全一致。3、制定金融法。强化监管责任和问责制度，加强央地协同，核心是筑牢防控系统性风险的金融稳定保障体系。4、优化国有金融资本管理体制，构建产业资本和金融资本“防火墙”，和去年末国资委强调央国企应聚焦主业基调一致。 “国九条”后系列政策分析。1、吴清主席陆家嘴论坛讲话。展现狠抓新“国九条”落地见效的决心，突出两严两强；发布“科八条”，引导投早、投小、投硬科技，服务新质生产力发展；鼓励现金分红、回购注销，推动上市公司提升价值；加强投资者保护，构建综合惩防体系。2、“科八条”主要内容及影响。强化科创板“硬科技”定位；优化发行承销及股债融资制度，大力支持并购重组，完善股权激励