中航证券：泰和新材（002254）-2023年中报点评：业绩承压，增量业务值得期待

泰和新材(002254)业绩概要：2023H1公司实现营业收入19.41亿元（-0.55%），实现归母净利2.15亿元（-26.26），对应基本EPS为0.26元，扣非归母净利润1.92亿元（-26.86）。其中2023Q2公司实现营收9.30亿元（同比+3.6%，环比-8.3%），实现归母净利0.79亿元（同比-45.9%，环比-41.9%），扣非归母净利润0.68亿元（同比-45.6%，环比-45.2%）；氨纶再次回落，芳纶价格保持稳定：2023年以来氨纶在需求不达预期，产能增速较大的情况下，价格震荡调整，二季度以来随着国内呈现出弱复苏的态势，下游需求转弱，氨纶破位下行，价格回到2022年低点，随着下游备货提升，行业价格开始止跌；原材料端来看，PTMEG和MDI价格保持平稳；价差方面，氨纶与原材料的单吨价差从年初以来持续回落，截至目前已回落至1.3万元/吨，较年初的1.6万元/吨下降约20.6%。芳纶方面，以美元计价来看，排除年初因春节等因素的波动，芳纶进出口价格整体保持稳定；原材料方面，2023年以来芳纶原材料进口均价有较大幅度回落；弱复苏拖累，业绩有所下滑：营收方面，2023年