国联证券：建筑材料及新材料：23年玻纤真实内需如何？

投资观点本周建行召集6家房企召开座谈会，拟进一步支持房企融资需求。一线城市深圳调整二套住房最低首付比例至40%，释放强信号。地产企业资金情况或有改善前景，关注融资、新房/二手房销售实际改善效果。投资选择方面，建议继续围绕两条主线：1）新材料/新应用领域，结合公司估值及公司成长前景等，重视“自下而上”有逻辑且基本面扎实标的，建议关注山东药玻、江河集团、鲁阳节能、三维化学等。2）地产/基建链条，数据催化/政策催化短期或可期待，新增政府债发行保持强度，建议关注中国巨石、鸿路钢构等顺周期低估值标的，同时建议关注消费建材龙头标的东方雨虹、北新建材、中国联塑、伟星新材等及水泥区域龙头海螺水泥、华新水泥。周专题：23年国内玻纤真实需求如何？如何看24年供需？23年玻纤景气承压三点原因：阶段新增产能偏多、内需偏疲弱、出口积极贡献少。玻纤新增产能集中于22年及23h1释放，23q3以来新增明显放缓（23M10末在产产能677万吨，较23h1末-2.2%/-15万吨）。23q3以来月度国内玻纤净需求环比持续增加，增长强度偏低（23q1/q2/q3及23M10月均净需求为44.1/48.7/49.5/54.