国联证券：珀莱雅（603605）-业绩稳步兑现，双11势能有望延续

珀莱雅(603605)事件：公司发布2023年3季报：前3季度营收52.49亿元（同比32.5%），归母净利7.46亿元（同比50.6%），扣非归母净利润7.26亿元（同比52.2%）；23Q3营收16.22亿元（同比21.4%），归母净利2.46亿元（同比24.2%），扣非归母净利润2.47亿元（同比26.0%）。产品端升级上新，成长延续、盈利走高能量系列：2023Q3上新能量系列套装，主打皮肤能量供给+根源抗下垂，定位400元+价格带。双抗系列：双抗精华升级3.0版本，升级调整双抗系列水乳霜，持续强化双抗系列心智。红宝石系列：红宝石面霜推出3.0版本并新增轻润版，红宝石面膜与红宝石冰陀螺眼霜推出2.0版本，并对红宝石水乳进行升级，多维度满足消费者的不同需求。其它：同时推出主打保湿功效的“循环系列”与对敏感肌更友好的“云朵防晒”单品。聚焦双抗、红宝石、源力三大家族系列，23H1主品牌珀莱雅营收同比增长35.9%，前3季度综合毛利率同比提升1.7pct至71.2%，毛利率达历史最高水平。积极备战双十一，增长势能有望延续根据“所有女生会员服务中心”小程序，主品牌珀莱雅合计将有16个SKU