国投证券：陕鼓动力（601369）-压缩机新市场持续突破，气体业务贡献稳定增长

陕鼓动力(601369) 事件：陕鼓动力发布2024年半年报，2024H1公司实现营业收入50.04亿元，同比减少3.51%；归母净利润4.58亿元，同比减少13.33%。2024Q2单季实现营业收入25.12亿元，同比减少0.45%；归母净利润2.24亿元，同比减少16.04%。 下游冶金需求偏弱，整体业绩短期承压，Q2收入降幅收窄。2024H1，公司整体收入出现小幅下滑，主要系受房地产需求偏弱导致公司设备在冶金行业订单下滑所致，但随着公司在石化、能源等新领域拓展逐渐取得成效，Q2单季收入降幅已逐步收窄。2024H1公司销售毛利率约23.38%，同比减少0.57pct，主要系毛利相对较低的气体业务收入占比提升所影响；归母净利率约9.16%，同比-1.04pct，主要系研发费用率增长带动整体期间费用率提升影响。 能量转化设备制造：冶金领域需求承压，石化、能源领域持续突破。2024H1设备板块实现营收26.50亿元，同比减少12.31%，占比总收入的52.95%，占比下降5.31pct，设备毛利率约27.30%。设备收入下滑主要系公司主要的下游冶金领域有效需求不足、低端产品产能过剩，因而