海通国际：键邦股份（603285）-高分子材料环保助剂龙头，积极扩产赛克等产品带来高速增长

键邦股份(603285) 公司主要从事精细化工领域中高分子材料环保助剂的研发、生产与销售。1）公司形成了以赛克、钛酸酯、DBM、SBM、乙酰丙酮盐等高分子材料环保助剂为核心的产品体系，产品作为稳定剂、催化剂、增塑剂、偶联剂等功能助剂应用于PVC塑料、涂料以及正极材料等领域。2）赛克、DBM、SBM与乙酰丙酮盐等产品系列均属于钙锌类环保稳定剂的重要原辅材料，是铅盐类等传统非环保型稳定剂的主要替代产品，符合助剂行业无毒无害和环境友好的发展趋势。3）2021-2023年，公司营业收入分别为10.44亿元、7.54亿元和6.74亿元，归母净利润分别为3.29亿元、2.43亿元和1.90亿元。2024年上半年，公司实现营业收入3.63亿元，同比增长5.70%；同期公司归母净利润为0.96亿元，同比减少2.18%。 赛克是公司营业收入的主要来源。1）2023年公司赛克产品实现销售额3.41亿元，占公司营业收入的50.52%，同比减少11.20%，2021-2022年在国内市场的占有率分别约为89%和83%。2）2023年公司钛酸酯产品实现销售额1.59亿元，占公司营业收入的23.63%，同比减少2