中泰证券：行动教育23年年报点评：逻辑持续验证，多维度提升品牌力

行动教育(605098) 投资要点 核心观点：公司业绩符合预期，高分红逻辑持续验证，23年品牌力持续提升。 业绩符合预期，维持“增持”评级。公司23年实现营业收入6.72亿元，同比增49.08%，实现归母净利润2.19亿元，同比增97.95%，两项指标均创上市以来新高。考虑到公司的逻辑持续验证，以及期末合同负债环比提升，略上调盈利预测，预计24—26年公司归母净利润2.79/3.40/3.99亿元（此前预测24/25年归母净利润为2.75/3.28亿元），对应PE19.3/15.9/13.5，维持“增持”评级。 23Q4收入创新高，毛利率维持稳定，期末合同负债持续高增。公司23Q4实现收入2.11亿元，同比增91.45%，Q4收入为上市以来单四季度新高。23Q4实现归母净利润0.59亿，同比增250.95%。毛利率77.1%，维持高位，同比增7.7pct。23Q4期末合同负债9.58亿元，环比Q3期末增0.82亿元，显示出良好的订单储备。 高分红逻辑持续验证。23年年报推出的分红预案为每10股派现金10元（含税）。再加上公司23年半年报的每10股派8元（含税）分红方案，23年全年拟分红