天风证券：卫星化学（002648）-二季度业绩环比提高，新项目积极推进

卫星化学(002648) 1.2024年半年报，公司上半年归母净利润20.56亿 根据公司2024半年报，2024年上半年公司归母净利润为20.6亿元，同比提高12.5%。2024年Q2公司归母净利润为10.3亿，跟2024年Q1的10.2亿相比，环比略有提高。 2.乙烷价格有望维持低位，乙烷裂解利润提升 今年乙烷价格持续处于20美元/加仑附近。我们在2024年6月6日外发报告《美国削减天然气，后续如何展望？》认为，2024~2025年美国天然气供需依旧处于一个较为宽松的状态，乙烷价格有望继续维持在低位。 截至2024年7月12日，石脑油裂解/乙烷裂解/煤制烯烃的平均利润分别为-266/2774/1070元/吨，乙烷裂解在三种乙烯路线中的利润优势最明显。3．新项目投产，今年下半年开始贡献业绩 根据公司于2024年7月15日发布的《关于卫星能源三期项目一阶段顺利投产的公告》，公司年产80万吨多碳醇项目一阶段装置经投料试生产后已成功产出合格产品，标志着卫星能源三期项目一阶段一次开车成功。我们预计新产能或将于下半年开始贡献业绩。 4.一期乙烯检修完毕&新项目二次环评落地 一期项目：根据公司于