中银证券：计算机行业点评：多点数智完成上市，智慧零售行业迎政策利好

2024年12月6日，中国最大的零售数字化解决方案服务商多点数智（2586.HK）在港交所挂牌上市。近期，提振消费的政策在陆续储备和出台行业下游需求有望复苏、数字化进程有望加快。 支撑评级的要点 多点数智是具备先发优势的零售数字化解决方案服务商。多点数智成立于2015年，是国内将SaaS业务率先拓展至境外市场的公司之一，具备一定先发优势。2023年，公司已成长为国内最大的零售数字化解决方案服务商，业务覆盖10个国家和地区。2024H1公司收入同比增长超过20%持续经营业务客户数量达到444家。多点数智为零售商提供用户、门店供应链等各类服务模块，帮助零售商实现关键运营环节的数字化；此外还提供AIoT解决方案，将AI技术与物联网基础设施相结合，提高零售商的店内管理效率、优化消费者购物体验。公司拥有优质的客户组合，能够在保持收入相对稳定的情况下实现客户拓展、降低获客成本。在经验丰富的管理层带领下和股东的有力支持下，2021-2023年，公司收入CAGR+37%，毛利率总体呈现提升态势，费用率逐年下降，经营现金流持续改善。 政策大力提振消费，零售市场有望穿越周期、焕发生机。消费是经济稳定运行的