中泰证券：三友医疗（688085）-政策驱动脊柱、创伤耗材放量，超声骨刀产品快速增长

三友医疗(688085) 投资要点 事件：公司发布2023年报和2024年一季报，2023年公司实现营业收入4.60亿元，同比下降29.08%，实现归母净利润0.96亿元，同比下降49.91%，扣非净利润0.59亿元，同比下降55.70%；2024年一季度营业收入0.86亿元，同比下降46.26%，归母净利润-0.02亿元，同比下降106.05%，扣非净利润-0.03亿元，同比下降109.63%。 分季度看，2023年单四季度公司实现营业收入1.01亿元，同比下降39.47%，实现归母净利润0.29亿元，同比下降55.75%，实现扣非净利润0.10亿元，同比下降58.25%。公司单季度业绩有所下降，主要因核心产品脊柱植入耗材集采落地，销售价格调整，但环比23Q3仍有较好表现；2024年一季度，公司营业收入0.86亿元，同比下降46.26%，归母净利润-0.02亿元，同比下降106.05%，扣非净利润-0.03亿元，同比下降109.63%，受集采、反腐等政策影响，同时叠加春节假期因素，公司单季度业绩短期承压。 集采催化下耗材快速放量，超声骨刀加速市场开拓。分业务来看，2023年公司脊柱类