国开证券：4月光伏、逆变器出口数据：光伏出口修复仍需时间，逆变器欧洲需求增长

内容摘要： 事件：近期，海关总署发布2025年4月国内光伏组件电池、逆变器出口数据，对此我们点评如下： 4月光伏组件电池出口金额同环比均下滑。2025年4月国内光伏组件电池出口金额为22.49亿美元，同比-21.10%，环比-8.69%。2025年1-4月国内光伏组件电池累计实现出口额86.64亿美元，同比-27.30%。 分地区来看：受季节和需求影响，出口量修复仍需时间。根据InfoLink数据，4月组件电池出口量约为29.08GW，同比+8.8%，环比-8.5%。从全球各市场来看，4月欧洲组件出口量环比提升，主要受益于下游需求回暖和库存压力缓解；亚洲出口量环比下滑，主要受印度和巴基斯坦受政策和需求影响，环比下滑幅度较大；非洲出口量环比下滑，主要是南非需求疲软；中东地区出口量环比微增。 逆变器4月出口金额同环比均实现增长。2025年4月国内逆变器出口金额分别为8.09亿美元，同比+16.71%，环比+27.80%；出口数量为452.92万个，同比+4.13%，环比+21.35%。2025年1-4月，国内逆变器累计实现出口额25.09亿美元，同比+8.76%；出口数量1543.04万个