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开源证券:栖霞建设(600533)-公司信息更新报告:地产开发承压拖累业绩,融资渠道保持畅通.pdf |
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栖霞建设(600533)
地产开发承压拖累业绩,融资渠道保持畅通,下调至“增持”评级
栖霞建设发布2023年及2024年一季度报告,2023年实现营收、归母净利润分别为47.7、-1.3亿元,同比分别-31.0%、-171.2%。2024Q1实现营收、归母净利润分别为5.1、-0.3亿元,同比分别-72.4%、-362.3%。利润转负主因包括:(1)地产项目结转毛利率较低,2023年为14.5%,同比减少4.0个百分点;(2)2023年公司资产减值计提2.2亿元,影响归母净利润约1.6亿元。受地产行业下行影响,我们下调公司2024-2025年并新增2026年盈利预测,预计2024-2026年归母净利润为0.5、1.0、2.0亿元(原2024、2025年为4.0、4.2亿元),EPS分别为0.05、0.09、0.19元,当前股价对应PE估值分别为46.0、24.1、12.0倍,由于公司地产项目销售承压,短期业绩或继续下滑,故下调至“增持”评级。
轻资产业务收入同比增长,住宅销售规模下滑
2023年地产开发、建筑服务、物业经营管理业务收入分别为40.0、3.0、2.1亿元,同比分别-39.
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