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中银证券:建筑行业周报:国务院印发《扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》

545
2022-06-06
1 MB 16 页
工程建筑 中银证券
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中银证券:建筑行业周报:国务院印发《扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》.pdf
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本周建筑板块下跌跑输大盘,建筑细分板块涨少跌多。国务院印发《扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》。建筑下跌总体跑赢大盘,细分板块普遍上涨:本周申万建筑指数收盘2,180.5点,环比上周下跌1.6%,跑输大盘。行业平均市净率0.9倍,环比上周略降。细分板块涨少跌多,其中装配式上涨1.9%,涨幅最大;装修板块下跌2.4%,跌幅最大。国务院印发《扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》:5月31日,国务院印发《扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》,从财政政策、货币金融政策、稳投资促销费政策、保粮食能源安全政策、保产业供应链稳定政策和保基本民生政策六个方面提出了共33条具体措施,考虑到了财政资金支持、金融信贷支持以及成本降低等方面,具有较强的针对性和综合性。《通知》也针对基建领域采取了具体措施,包括“加快今年已下达的3.45万亿元专项债券发行使用进度,在6月底前基本发行完毕,力争在8月底前基本使用完毕。适当扩大专项债券支持领域,优先考虑将新型基础设施、新能源项目等纳入支持范围”、“政策性开发性银行要优化贷款结构,投放更多更长期限贷款;鼓励保险公司等发挥长期资金优势,加大对水利、水运、公路、物流等基础设施建设和重大项目的支持力度”、“2022年再开工一批已纳入规划、条件成熟的项目”等,在资金和项目方面都准备得更加充分,预计今年基建投资将有较好表现。基建投资延续增长态势,地产投资降幅扩大:4月固定资产投资6.5万亿,同增2.3%,同比增速相比3月份稍有降低。其中基建和地产开发投资完成额分别为1.7、1.1万亿,同比增速分别为4.4%、-10.1%。基建投资依然保持了同比增长态势,房地产投资同比降幅稍大。基建中电力、交运、公用分别完成投资0.28、0.63、0.75万亿元,同比增速分别为2.3%、3.7%、5.7%。4月份三个分项投资同比保持了持续增长,但受疫情影响同比增速相比3月明显收窄。国家发改委明确了将从水利、交通、能源等设施建设方面扩大有效投资工作,随着疫情逐渐得到控制,后续电力、交通、能源等基础设施投资与建设速度有望加快。开工竣工同比下滑,地产宽松政策有待进一步发力:4月100大中城市土地成交规划建面0.87亿平,同比下滑47.4%;成交楼面均价2,108元/平,同比减少690.0元/平。土地成交状况总体表现不佳。开工、竣工、销售面积分别为0.99、0.31、0.87亿平,同比增速分别为-44.2%、-14.2%、-39.0%。我们认为4月份新开工及竣工数据表现不佳的主要原因是多地受疫情影响,导致建设进度有所放缓;4月商品房销售面积降幅扩大较多,销售单价环比基本维稳,表明当前地产销售情况依然不佳,地产宽松政策有待进一步发力。重点推荐重点推荐基建板块、华阳国际评级面临的主要风险风险提示:制造业投资放缓,装配式推进不及预期,宏观流动性收紧

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