并购优塾：好未来VS新东方：2021年7月跟踪，K12培训产业深度梳理

今天，我们对K12培训领域，做一些跟踪。在近期的教育行业变动中，K12培训领域受到影响较大，属于典型的“杀逻辑”。尽管近期研究K12培训行业已无必要，但作为一个“黑天鹅”、“杀逻辑”的典型案例，我们有必要再做一次跟踪复盘，总觉得是，以免下次再遭遇类似的问题。好未来，2020年业绩（会计起始日为3月1日）——实现营业收入44.96亿美元（全文均采用美元为单位），同比增长37.35%；归母净利润-1.16亿元，同比下滑5.26%。新东方，2020年三季度业绩（会计起始日为6月1日）——实现营业收入30.65亿美元，同比增长10.23%；归母净利润3.8亿元，同比下滑5.06%。从彭博机构对行业景气的预期情况来看：好未来——2021-2023年，机构预期收入规模大致为：62.8亿元、84.3亿元、109.2亿元，预期同比增速分别为：40%、34%、30%。（该预期尚未对近期变动做调整）新东方——2021-2023年，机构预期收入规模大致为：42.2亿元、56.3亿元、72.2亿元，预期同比增速分别为：18%、34%、28%。（该预期尚未对近期变动做调整）