莫尼塔投资：商贸零售周报：商贸板块持续承压，关注电商新增变量

行业专题点评：根据亿邦智库发布的《品牌企业618大促洞察报告》显示：（1）从活动参与度来看，80%商家参与了今年天猫的618活动，与去年持平；60%商家参与了今年京东的618活动，比去年减少5%；47%商家参与了今年抖音的618活动，比去年同比大增近30%。由此可看出，虽然天猫的参与商家数尚能维持平稳，但京东却已经出现同比下滑，商家呈加速入驻抖音趋势。（2）从预算方面观察，超过50%商家会将30%以上预算投放在天猫，超过25%商家会将20%以上预算投放在抖音，超过75%商家在快手上的投放预算不超过5%，超过70%商家在京东上的投放预算不超过20%，表明大多数商家仍然视天猫为品牌宣传与广告投放的大本营，但抖音已成为商家的另一大主战场。（3）而当预算资源有限时，57%商家会优先投放天猫，19%商家会优先投放抖音，选择优先投放其他平台的商家均不超过10%，表明抖音已在快速动摇品牌商家对天猫、京东等传统电商平台的粘性。根据产业调研，2021年3-4月份，抖音电商单月规模约为350-450亿GMV，618预售规模为近200亿GMV。结合上述数据与我们此前发布的直播电商行业报告内容，我们推测，20