中银证券：互联网行业业绩点评：网易22Q1：游戏业务稳健增长，有道和云音乐具差异化优势

网易发布22Q1业绩，22Q1公司营业收入235.6亿元，同比增加14.8%，环比下滑3.4%；净利润43.9亿元，同比下滑1.0%，环比下滑22.8%；净利率19%，同比下降3ppts，环比下降4.7ppts；non-GAAP净利润51.2亿元，同比增加0.7%，环比下滑22.4%；non-GAAP净利率22%，同比下降3ppts，环比下降5.3ppts。主要业绩点评及展望经典游戏表现稳健，新品游戏值得期待。2022年Q1在线游戏服务收入为172.7亿元，同比上升15.3%，环比下滑0.7%。经典游戏表现持续稳健，《梦幻西游》稳定保持在IPS畅销榜前五；《阴阳师》《明日之后》和《光〃遇》等热门游戏在各类活动、IP联动等期间保持高热度，多次进入iOS畅销榜前十。业绩期内，端游《永劫无间》平均在线人数保持在Steam前二十，《哈利波特：魔法觉醒》多次进入IOS畅销榜前五，拉动收入增长。由于新游表现亮眼，本季度手游收入占游戏收入66.9%，上一季度和去年同期分别为68.3%和72.8%。网易海外游戏收入占比超过10%，2022年4月《指环王：崛起之战》和《DeadbyDaylightMob