国信证券：电力设备与新能源专题研究：华泰柏瑞电力ETF投资价值分析-能源转型电气化提速，电力行业迎历史性机遇

核心观点我国用电需求稳步增长，能源转型电气化提速。2011-2021年，我国全社会用电量保持平稳增长，年复合增长率5.3%。双循环发展新格局带动用电持续增长，新旧动能转换，高技术及装备制造业和现代服务业将成为用电增长的主要推动力量。新型城镇化建设将推动电力需求刚性增长。能源转型发展呈现明显的电气化趋势，电能替代潜力巨大。根据中电联预测，到2025年，电气化水平持续提升，电能占终端用能比重达到30%左右。预计到2025年、2030年、2035年，我国全社会用电量将分别达到9.5万亿千瓦时/11.3万亿千瓦时/12.6万亿千瓦时，“十四五”、“十五五”、“十六五”期间年复合增长率将分别达到4.8%/3.5%/2.2%。非化石能源装机占比逐步提高，可再生能源发电量占比大幅提升。2011-2021年，我国全口径发电量年复合增长率5.5%，保持稳健增长。根据《“十四五”现代能源体系规划》，单位GDP二氧化碳排放五年累计下降18%。到2025年，非化石能源消费比重提高到20%左右，非化石能源发电量比重达到39%左右，电气化水平持续提升，电能占终端用能比重达到30%左右。根据中电联预测，预计到202