万联证券：2025年计算机行业投资策略报告：披荆斩棘，硕果累累

行业核心观点： 回顾2024年，SW计算机行业指数年涨跌幅跑输沪深300和创业板指，在31个申万一级行业中排名第14，表现一般。我国加大力度化解地方债务问题，有望缓解计算机行业应收压力，提升重点领域的资金预算。展望2025年，综合数字经济产业的发展情况以及我国三中全会、中央经济工作会议“实现高水平科技自立自强”的政策要求，继续聚焦信创、数字化和智能化三大投资主线。1）信创主线：主要关注中央集中采购需求以及中央处理器（CPU）、操作系统和数据库等信创产品的供给情况。2）数字化主线：主要关注数据产业中数据基础设施、数据要素资源的开发利用、数据要素的价值释放及应用落地。3）智能化主线：主要关注国内AI大模型的技术升级、AI大模型的成本降低、AIAgent为代表的AI产品应用落地和智能驾驶产业的发展进程。 投资要点： 投资主线一：信创。1）采购端：中央集中采购大幅增长，央企助力信创产业提速。中央国家机关2024年台式计算机和便携式计算机批量集中采购规模同比大幅增长，成交供应商的数量也大幅增加。央企采购管理工作进一步规范，有利信创产业发展。2）供给端：产品体系进一步健全，第三批安全可靠测评结果公