中原证券：事件点评：扩大债市对外开放，稳定外资信心

事件：5月27日，人民银行、证监会、外汇局发布联合公告〔2022〕第4号（关于进一步便利境外机构投资者投资中国债券市场有关事宜），统筹同步推进银行间和交易所债券市场对外开放。债市制度性开放进程更进一步。本次公告是2017年以来我国债市加速开放进程的延续，也是深入推进中国债券市场制度型开放的重要一步。此前债市对外开放举措集中在银行间市场，本次《公告》宣告银行间和交易所两大市场打通，统筹推进对外开放，标志着我国债市对外开放进度达到更高水平。交易所市场打开后境外机构可以开展交易所现券和开放式债券指数证券投资基金交易，投资范围进一步拓展。目前境外机构以投资利率债为主，对于境内信用债市场的接受程度还有较大提高空间。《公告》有助于逐步培育境外机构提高对国内债券市场的参与深度。此外，本次《公告》对境外机构投资者入市程序进一步简化，研究探索建立健全兼容多级托管的包容性制度安排。境外投资机构的投资环境进一步便利化。稳定外资信心，促进国际收支平衡。当前时点进一步推动债市对外开放，有稳定外资信心、促进国际收支平衡的意义。2021年底以来美联储货币政策快速转向，中美利差快速缩窄，一度明显倒挂。中美利差月均值与