天风证券：汽车行业专题研究：天风问答系列：复工复产+中央及地方政策跟踪

复工复产进程顺利，主机厂产销量稳步回升。上海、吉林等地复工复产进程陆续推进，6月1日起上海市将进入“全面恢复正常生活秩序”阶段，并将取消企业复工复产审批审核，支持所有符合防疫要求的企业复工复产。当前各主机厂及零部件企业复工复产进程较为顺利，上汽乘用车、上汽通用、上汽大众、特斯拉四家整车企业已于5月中旬全面复工，比亚迪、广汽集团、长安汽车等主机厂自5月第二周开始销量明显增长。我们预计到六月中下旬，上海市有望恢复正常生产生活秩序，届时各企业产销有望加速修复。各地汽车促销费政策推出，”产能回升+政策红利”有望稳定全年销量预期。自今年4月以来，部分省、市、区陆续推出促进汽车消费的若干补贴政策，包括现金补贴、数字人民币、发放消费券、以及增加购车指标等若干形式，涵盖了购置燃油汽车、新能源汽车、商用车，以及以旧换新等领域。政策持续时间多数在2-4个月，补贴价格覆盖区间广泛，大部分地区会根据售价分档补贴，补贴金额集中于2000-6000元/辆，个别地区针对20万或30万以上新车补贴过万元，力度较大。我们认为，后疫情时期的产销回升阶段，地方出台阶段性刺激政策对短期销量提振起积极作用，“产能回升+政策红利