中泰证券：房地产5月百强房企销售点评：销售环比改善，国企民企分化加大

事件：克而瑞公布2022年5月百强房企销售数据，top10、top11-30和top31-50房企1-5月累计全口径销售额分别同比下降42.7%、52.1%及64.0%；权益销售额分别同比下降42.9%、51.3%、57.1%。房企单月销售额同比降幅缩窄：5月top10、top30及top50房企分别实现全口径销售额2177、3663及4425亿，同比下滑50.3%、52.4%及57.1%，降幅环比缩小2.7pct、1.8pct及0.9pct。重点监测房企实现销售额4444亿，同比下降58.3%。单月top10、top30、top50及重点监测房企权益销售额分别同比下降48.6%、50.2%、56.4%及58.2%。单月销售额环比明显改善：5月top10、top30、top50及重点监测房企全口径销售额分别环比增长11.0%、11.0%、7.8%及5.4%；权益销售额分别环比增长11.6%、12.0%、7.4%及4.8%。销售同比大幅下降部分受去年同期高基数影响。疫情反复背景下，单月销售环比改善体现了因城施策的效果逐渐显现。5月中旬降息政策的出台，叠加疫情形势的好转，有利于对消费者预期