华西证券：新能源汽车行业系列点评二十六：供给改善 新势力向上

事件概述:5月重点新能源车企交付量发布，据各公司披露数据：蔚来7,024辆，同比+4.7%，环比+38.4%；小鹏10,125辆，同比+78.1%，环比+12.5%；理想11,496辆，同比+165.9%，环比+175.9%；广汽埃安21,056辆，同比+150.2%，环比+106.2%；哪吒11,009辆，同比+144.2%，环比+24.9%；零跑10,069辆，同比+215.1%，环比+10.8%；小康5,006辆，环比+54.3%；极氪4,330辆，环比+102.6%。分析与判断:疫情影响消退交付量大幅增长疫情好转供给改善，交付量大幅增长。随着各地复工复产的有序推进，新能源车市场在经历4月同环比大幅下滑后，5月迎来明显恢复。主要新能源车企5月销量环比均呈上升态势，广汽埃安、理想、哪吒、小鹏、零跑单月销量均破万，多数车企销量均恢复至疫情前水平，其中埃安、零跑和理想已超过3月销量。从恢复速度来看，理想表现最为强劲，同比/环比分别达到+165.9/+175.9%。小鹏虽然5月销量超过10,000辆，但较3月高点15,000辆仍有较大差距。蔚来5月交付7,024辆，同比/环比+4.7%/