中国银河：汽车行业周报：“银十”开端市场表现良好，助力汽车行业稳健运行

核心观点：本周观点更新据乘联会数据，10月1-15日，乘用车市场零售79.6万辆，同比+23%，环比+14%，今年以来累计零售1,602.9万辆，同比+3%；全国乘用车厂商批发70.5万辆，同比+8%，环比-11%，今年以来累计批发1,852.1万辆，同比+7%。十月开局零售端表现良好，“金九”市场销售热度有所延续，但批发端销量环比增速下降，主因市场即将进入“银十”旺季末期，叠加今年经销商去库存进程不顺，年底清库压力较大，因而批发节奏有所放缓。“金九银十”过后，行业即将进入年末冲量阶段，今年以来行业竞争格局加剧，新能源车型迭代速度加剧，对燃油车市场与老款新能源车库存形成冲击，叠加价格战下消费者观望情绪升温，行业库存积压情况有所加剧，据中国汽车流通协会数据，9月汽车经销商综合库存系数为1.51，环比-1.9%，同比+2.7%，仍位于警戒线之上，预计年末冲量阶段行业价格战将继续延续，但消费者情绪逐渐适应行业价格变化趋势，在较大力度促销下，年末车市销量有望继续环比向上。在今年价格战与库存积压的双重影响下，汽车行业仍展现出较强的经营韧性，据国家统计局数据，2023年1-9月，汽车制造业工业增加