财信证券：金风科技（002202）-风机盈利能力修复，海外市场表现亮眼

金风科技(002202) 投资要点： 公司公布2024年半年报，业绩明显改善。2024H1公司实现营收202.02亿元，同比+6.32%；归母净利润13.87亿元，同比+10.83%；扣非归母净利润13.73亿元，同比+33.01%。单看Q2，业绩同环比增长显著。2024Q2营收132.23亿元，同比-1.59%，环比+89.46%；归母净利润10.54亿元，同比+6251.60%，环比+216.94%；扣非归母净利润10.44亿元，同比+9789.26%，环比+216.72%。Q2毛利率14.10%，同比+6.00pcts、环比-12.02pcts；Q2净利率7.94%，同比+7.40pcts、环比+2.40pcts。 费用率下降，盈利能力改善。费用率方面，上半年费用率13.42%，较去年同期的17.67%减少4.25pcts，其中销售、管理&研发和财务费用率分别为2.99%、8.51%、1.92%，较去年同期分别-4.12pcts、+0.66pcts、-0.79pcts。费用率的降低主要系企业会计准则规定保证类质保费用计入主营业务成本，不再计入销售费用。盈利能力方面，上半年毛利率1