信达证券：行业研究——周报：大炼化周报：成本端明显抬升，炼化产品价差收窄

本期内容提要： 国内外重点炼化项目价差跟踪：截至8月1日当周，国内重点大炼化项目价差为2334.13元/吨，环比变化-79.58元/吨（-3.30%）；国外重点大炼化项目价差为1027.81元/吨，环比变化-73.71元/吨（-6.69%）。截至8月1日当周，布伦特原油周均价为71.15美元/桶，环比变化3.26%。 【炼油板块】周前期，因欧盟与美国有望达成贸易协议，市场对关税担忧有所缓和，叠加特朗普将缩短俄乌达成和平协议的最后期限，美国可能施压二级制裁，并对俄油买家发出关税威胁，国际油价明显上涨。周后期，市场权衡特朗普延长与墨西哥现有的关税协议影响，叠加美国5月原油产量创新高以及上周美国原油库存增加，国际油价高位回落。2025年8月1日布伦特、WTI原油价格分别为69.67、67.33美元/桶，较2025年7月25日分别+1.23、+2.17美元/桶。成品油方面，国内外成品油价格震荡运行。 【化工板块】当前化工板块需求仍相对偏弱，成本端上行带来的价格提振有限，产品价差普遍收窄。聚烯烃方面，本周聚烯烃价格震荡运行，产品价差有所下跌。苯乙烯、EVA价格小幅下跌，价差有所收窄。纯苯现货端供