申港证券：石油化工行业研究周报：工业级磷酸一铵景气度持续提升

每周一谈：磷酸一铵可分为肥料级、工业级、食品级，成分区别主要在于纯度不同。磷酸一铵（又称为磷酸二氢铵，英文简称“MAP”）主要用于速效复合肥、高端复合肥原料、消防干粉灭火剂配料等产品领域。按国家标准，根据氮、磷养分含量的不同，磷酸一铵可以分为肥料级磷酸一铵、工业级磷酸一铵、食品级磷酸一铵。目前国内生产的肥料级磷酸一铵主要为磷养分含量55%、58%、60%三种规格的产品，而工业级磷酸一铵是纯度96%、98%、98.5%三种规格的产品。工业级磷酸一铵的生产工艺分为热法和湿法净化路线。热法工艺以电解磷矿获得黄磷，进一步制得热法磷酸，产品纯度高可直接作为工业级磷酸用于生产工业磷酸一铵。湿法净化是从农用级湿法磷酸出发,通过化学沉淀、溶剂萃取和溶剂沉淀等工艺制备满足要求的产品。湿法具备成本优势。从热湿法工艺流程，磷矿石价格和能源价格会对热法生产成本带来较大影响。随着能耗双控约束和净化技术的进步普及，未来湿法磷酸成本端将更具优势，产能占比有望进一步提高。磷铵新建生产装置被纳入限制类，工业级磷酸一铵新增供应有限。《产业结构调整目录（2019年本）》中，磷铵新建生产装置被纳入限制类，未来磷铵总产能扩张将